EVA
08.04.10
Суть критерия EVA (Economic Value Added) заключается в следующем. Стратегическую основу фирмы составляет капитал, за мобилизацию и использование которого фирма как самостоятельный субъект рыночных отношений должна платить. Платность отношений в контексте источников финансирования выражается категорией средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Поскольку существует рынок капитала, то существует и некоторая среднерыночная отдача на инвестируемый капитал. Зная для данной фирмы объем задействованного капитала и среднерыночную норму отдачи, можно рассчитать для нее, условно говоря, «нормальную» прибыль. С этой «нормальной» прибылью можно сравнить прибыль фактическую; разница между ними покажет эффективность работы фирмы в контексте рынка. Это показатель оценки внутрифирменной эффективности, точнее, эффективности работы топ-менеджеров.
Экономическая добавленная стоимость (economic value added — EVA) — мера экономической эффективности фирмы. В сущности, EVA представляет собой один из способов определения экономической прибыли, которая в этом случае вычисляется как разность между посленалоговой чистой операционной прибылью компании и платой за использованный капитал, которая соответствует его стоимости (с возможным внесением некоторых поправок)
Формула расчёта EVA:
EVA = NOPAT - Kw * C
Комментарий
Концепция EVA является в некотором смысле не более, чем возврат к здравому смыслу традиционной идеи "прибыли". EVA проводит четкое разделение по сомнительным бухгалтерским корректировкам, которые позволяли предприятиям, таким как Enron показывать прибыли, а на деле находиться в шаге от неплатежеспособности.
Впрочем обольщаться не стоит:
"англосаксонские страны предоставляют более глубокие и изощренные схемы, которых нельзя добиться в банковской сфере",— отмечают авторы исследования.
Постоянный адрес статьи в Интернет:
http://www.ispl.ru/EVA.html
Ключевые слова: Economic Value Added , EVA , WACC , NOPAT ,
Enron , Экономическая добавленная стоимость
О кризисе
Главная